Sareb de Banco Malo a Banco Podrido

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GurusBlog lo que no sabías que querías saber sobre Bolsa, Economía, Inversión, Negocios y Finanzas Suelen decir que lo que mal empieza mal acaba y no se porque pero si intuyes que algo que te presentan no lo ves claro es muy  probable que no vaya a funcionar. Este podría ser el caso del Sareb o Banco Malo a la española, que se puso en marcha el pasado mes de diciembre y que ya empieza a dar síntomas de que la cosa no va a funcionar. Síntomas que nos indican que el Sareb es un instrumento que va a acabar mal: 1- Recibida la primera cartera de inmuebles, ya se ha detectado en el mercado inmobiliario que algunos bancos están vendiendo viviendas de la sareb a precios un 30% superiores al precio que ellos mismos tenían antes de hacer el traspaso al banco malo. Si los bancos ya tenían problemas para vender su cartera de inmuebles a los precios que los tenían ya no os digo nada de las dificultades que tendrá el Sareb en vender estos inmuebles a precios un 30% superiores a los que tenían hace sólo unas semanas. El motivo por el que el Sareb saca a la venta los inmuebles a precios superiores a los que tenían hasta hace dos días en el mercado es muy sencillo. Con su Balance terriblemente apalancado (10% equity /90% deuda), es Sareb no deja de ser una especie de hedge Fund sobre activos inmobiliarios españoles basura,en lugar de Sareb lo podrían haber denominado Sovereing High Yield Real Estate Spain Fund (igual nos hubiera ido mejor con el marketing) no puede permitirse vender por debajo del coste al que ha comprado los inmuebles o entrará rápidamente en pérdidas y deberá ampliar capital. Sólución poner a la venta los inmuebles a precios superiores a su coste de adquisición. ¿Que con eso te quedas por encima de los precio del mercado? Pues si no vas a vender ni un inmueble y es un claro síntimo que el Sareb compró los activos inmobiliarios demasiado caros. La única forma que se tiene de obtener una TIR decente en esta clase de inversiones es hacerse con los activos de forma muy barata y poderlos vender muy rápido. Todo lo demás es un brindis al Sol. 2. Tres fondos buitres (Cerberus, Fortress y Centerbridge) que estaban en conversaciones avanzadas para entrar en el capital del Sareb han acabado por caerse y no entrarán en el accionariado. El resto de actuales accionistas, són todos nacionales o con ficha bancaria nacional o aseguradores con negocio en españa que han sido invitadas pero que incluso parece que muchos de ellos parece que han declinado entrar en la segunda ronda de ampliaciones de capital que tiene que captar 1.200 millones de euros. 3. Nuevo plan de negocios. Parece que el FMI ha solicitado al Sareb que por favor realicen un plan de negocios comprensivo y actualizado. La elaboración del nuevo plan de negocios corre a cargo de KMPG, teniendo en cuenta que en teoría el Sareb ya cuenta con un equipo potente de directivos y unas flamantes nuevas oficinas ¿Porque no són ellos los que realizan el plan de negocios? Por cierto al FMI no le ha gustado mucho los acuerdos de servicios que está firmando el Sareb. Yo no se ha vosotros pero a mi me sorprende que sean las entidades financieras nacionalizadas las que se encarguen de vender los inmuebles que traspasaron el Sareb a cambio de una comisión que puede ascender al 6% (si financian la compra del inmueble). Teniendo en cuenta que Bankia Habitat ya ha recibido el mandato de vender imuebles por valor de 13.000 millones de euros del Sareb, en el caso que los consiga colocar se podría llevar hasta 780 millones de euros.  ¿Aturdidos? Tranquilos es fácil de explicar. El Banco denominado A tiene en X miles de millones de euros en su balance que no puede vender, se los traspasa al Sareb, el Sareb se queda con el riesgo en su balance y le encarga al Banco A que los venda a cambio de una suculenta comisión y a un precio un 30% más caros a los que los estaba vendiendo hace dos semanas. No he dicho que tenga sentido, sólo he dicho que era fácil de explicar. Francamente podéis ir considerando el Sareb como la gran alfombra bajo la que esconder toda la porquería inmobiliaria que la banca se ha tenido que tragar, eso si a cuenta de recursos del Estado y soñando que se va a obtener una rentabilidad del 15% anual. Tenemos alfombra, los 40 ladrones no creo que tengamos muchas dificultades en en encontrarlos por nuestra latidudes, sólo nos falta Ali Baba y sobretodo la lámpara mágica que nos conceda el deseo de obtener esa TIR del 15% anual. Estos son los accionistas actuales del Sareb o Banco Malo También te puede interesarEstos son los afortunados accionistas del Banco Malo (18)Les presentamos el Banco Malo (16)La mora de los promotores alcanza el máximo histórico del 22,9% hasta marzo, con 67.421 millones (26)La entrada Sareb de Banco Malo a Banco Podrido aparece primero en GurusBlog.

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